عامل مخفی اصلاح بورس

به گزارش مجله مدیریت ناب، خبرنگاران : رشد نرخ دلار، ثبات نسبی بازارهای جهانی و مشوق های اعتباری سیاست گذار هم بدبینی فعالان سهام به فرایند آینده قیمت ها را ترمیم نکرد.

عامل مخفی اصلاح بورس

به گزارش مجله مدیریت ناب، بورس تهران با حافظه منفی از افت شدید یکشنبه معاملات امروز را آغاز می کند. حتی رشد نرخ دلار، ثبات نسبی بازارهای جهانی و مشوق های اعتباری سیاست گذار هم بدبینی فعالان سهام به فرایند آینده قیمت ها را ترمیم نکرد و رکورد تازه ای از خروج سرمایه های خرد در بازار سهام را در پی داشت.

برخی، مقصر را اظهارات ضدونقیض مقامات دولتی در ارتباط با بازار سرمایه می دانند و برخی به ظرفیت های اشباع شده سهام برای رشد و ضرورت اصلاح قیمت ها اشاره دارند و محدودیت های معاملاتی را عامل تاخیر در رسیدن بازار به تعادل عنوان می کنند و تقریبا کسی از بین فعالان بورسی، نرخ سود را به عنوان عامل اصلاح سهام در محاسبات خود شرکت نمی دهد.

خروج تاریخی بورس بازان از تالار سهام

روز گذشته هیجان فروش به اوج رسید و سرمایه گذاران حقیقی در اقدامی بی سابقه حدود 3 هزار میلیارد تومان از سرمایه های خود را از بازار بیرون کشیدند. سهامداران خرد با هجوم خود به سمت درهای خروج عملا بدبینی خود را به فرایند آینده قیمت ها نشان دادند. حتی اقدامات هفته گذشته سازمان بورس برای جلوگیری از این فرایند هم موثر واقع نشد.

برخی از تحلیلگران این فرایند فرسایشی را نتیجه سیاست یک بام و دو هوای متولیان بازار سرمایه در ارائه سیگنالهای غلط به تالار شیشه ای و پیوند دادن اشتباه فرایند عمومی معاملات به صندوق های سهام دولتی می دانند و ضمناً از محدودیت دامنه نوسان قیمت به عنوان مانع سیستماتیک بازار در رسیدن به تعادل یاد می کنند. معامله گران خرد رقبای همیشگی خود، یعنی سهامداران عمده را هم به این لیست اضافه می کنند و گاه از بی اخلاقی حقوقی ها در ایجاد فشار فروش و عدم حمایت از قیمت ها ناخشنودی خود را ابراز می کنند.

تقریبا اغلب سناریوها حافظه های کوتاه مدت دارند و معمولا به گذشته طولانی تر بازار ارجاع نمی دهند و دولت را به دلیل عدم عرضه به موقع صندوق های قابل معامله سهام پالایشی متهم می کنند. اما بررسی ریشه های شکل گیری فرایند نزولی اخیر نشان می دهد که اغلب تحلیلگران متغیری کلانی چون نرخ سود بدون ریسک که در بازار پول تا 18 درصد و در بازار اوراق دولتی تا مرز 22 درصد افزایش یافته را در محاسبات خود وارد نکرده اند. همین هفته گذشته، یک شرکت تامین سرمایه 2 هزار میلیارد تومان اوراق دولتی 4 ساله با نرخ سود 21.5 درصد از وزارت اقتصاد خریداری کرد. برخی کارشناسان بر این باورند که افزایش نرخ سود در تغییر زمین بازی قیمتها به عنوان عامل کلان اثرگذار ظاهر شده است.

آخرین برگ بازی سیاستگذار: بسط اعتبار

با وجود بدبینی شدید بورس بازان، شورای عالی بورس در ادامه واکنش های سریالی خود به افت سهام، عصر دیروز، ابلاغیه جدیدی در جهت بسط معاملات اعتباری منتشر ساخت. از سرانجام هفته قبل، سیاست گذاران حاضر در تالار شیشه ای به تکاپو افتاده اند تا با ارائه مشوق های اعتباری زمینه را برای تقویت تقاضای بیشتر در بازار سهام فراهم کنند.

سازمان بورس روز گذشته اعلام کرد که کارگزاران فعال در بازار سرمایه از این پس مجازند ضریب تعدیل سهام در محاسبه تضمین معاملات اعتباری مشتریان خود را تا 50درصد ارتقا دهند. قانونگذار بورس همچنین اخذ اعتبار برای خرید سهام عدالت از سوی صندوق های سرمایه گذاری مشترک را بلامانع دانست.

برای دومین بار طی یک هفته اخیر است که سیاستگذار بورسی برای نجات بازار و جذب تقاضا به فکر بسط اعتبار افتاده است. اما فرایند معاملات در این دو روز نشان داد که بدبینی سرمایه گذاران به فرایند آینده قیمت ها با این اقدامات ترمیم پذیر نیست و برای جلب اعتماد از دست رفته اهالی بازار و برقراری تعادل در بازار، زمان و البته اقدامات حمایتی جدی تری از سوی سیاست گذار لازم است.

منبع: اقتصادنیوز
انتشار: 29 مهر 1399 بروزرسانی: 29 مهر 1399 گردآورنده: mnab.ir شناسه مطلب: 1147

به "عامل مخفی اصلاح بورس" امتیاز دهید

امتیاز دهید:

دیدگاه های مرتبط با "عامل مخفی اصلاح بورس"

* نظرتان را در مورد این مقاله با ما درمیان بگذارید